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LED产能明年可能过剩 受OLED电视冲击

摩根士丹利和瑞银证券看好LED类股,但野村证券(Nomura)却有不同看法。该行在最新报告中指出,上半年LED在电视的渗透率急速反转,LED电视需求也开始走弱,野村预估LED产业明年将产能过剩,因此下调晶电(2448-TW)和亿光(2393-TW)目标价至101元及86元。

据《中国时报》报导,野村认为,虽LED股价已属合理,但新的显示设备OLED电视对LED厂已形成不利条件。因OLED TV不需要LED背光源,将冲击未来LEDTV的前景。OLED电视预计2011年夏天上市,并在主流电视市场上占有一席之地。

另外,野村预期2011年底LED电视价格需下滑约58%,才能激励LED电视需求,因此LED面板价格及LED价格都将至少下滑50%。但面对降价危机,LED产业却未减缓产能扩张;明年LED可能出现产能过剩状况。

基于以上相关不利因素,野村下调晶电2011年及2012年获利预估8-10%,并将其评等降至中立,目标价下调16%至101元。亿光则因价格压力和电视背光领域的毛利低于预期,该行同步下调其2010年及2012年获利预估9-11%,目标价降5%至86元,评等维持中立。包括多数亚太LED厂评等,野村皆转为中立,目前仅看好韩厂SEMCO,维持买进评等。

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